Článek
Z širšího pohledu na Wall Street, kde pravidelně dochází k různým manévrům souvisejícím s akciemi, je fascinujícím pokusem odhalit význam rozdělení akcií. Jelikož často podněcují nový zájem, snížení ceny akcií by mohlo být vnímáno jako krok investorů k lepšímu obchodu. Nicméně toto tvrzení, ačkoli se drží pravdy, nemusí být zcela pravdivé vzhledem k jejich primárně kosmetické povaze. Psychologické účinky na investice nicméně mají tendenci se výrazně projevovat.
Rozebereme-li nedávné scénáře rozdělení akcií, pak tímto postupem nedávno prošly společnosti Nvidia (NVDA) a Broadcom (AVGO). Navzdory nezávislému zájmu, který tyto špičkové technologické společnosti přitahují, rozdělení jejich akcií jen málo ztlumilo jejich reflektory. Místo toho ještě více podnítilo některé z nejžhavějších představ na akciovém trhu. Základní dotaz, který mezi investory bzučí, však vyvolává důležitou otázku – Která z nich je v tuto chvíli lepší koupit?
Nvidia a Broadcom, dvě společnosti, které kralují v oblasti technologií umělé inteligence, nedávno provedly rozdělení akcií na 10 ku 1. V současné době je to již několik let. Tím se cena každé z nich snížila o desetinu, což odráží obchodní hodnotu v rozmezí 100 dolarů namísto více než 1000 dolarů za akcii. K takovému kroku se zpravidla přistupuje poté, co jsme svědky extrémního růstu, což je jev, který v důsledku rozvoje umělé inteligence zažily jak společnosti Nvidia, tak Broadcom.
Společnost Nvidia, známá výrobou es svých grafických procesorů, které jsou klíčové pro fungování modelů umělé inteligence, drží díky své špičkové technologii kolosální podíl na trhu datových center. Společnost Broadcom také významně přispívá ke vstupům do datových center a vyzdvihuje svůj produkt, síťový přepínač Jericho3-AI, který umožňuje využití až 32 000 GPU s téměř nulovým zpožděním. Dále disponuje dalšími polovodiči určenými pro specifické aplikace. Tyto aspekty zdůrazňují jejich různé role při posilování pokroku v oblasti umělé inteligence.
Pokud jde o růstové modely, zdá se, že trajektorie růstu společnosti Nvidia překonává trajektorii růstu společnosti Broadcom. Její tržby ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2024 končícího 5. května meziročně vzrostly o 43 % a dosáhly 12,5 miliardy dolarů. Přesto tato čísla představují poněkud zkreslené údaje vzhledem k akvizici společnosti VMware. Skutečný růst po očištění o tuto akvizici klesne na 12 %. I při zdravém růstu značně zaostává za společností Nvidia.
Technologický magnát Nvidia zaznamenal v 1. čtvrtletí fiskálního roku 2025 končícího 28. dubna ohromující meziroční nárůst tržeb o 262 %. Stojí 26 miliard dolarů, což znamená ohromný přírůstek 18,8 miliardy dolarů z příjmů 7,2 miliardy dolarů v předchozím roce. Tento impozantní skok překonává celkové příjmy společnosti Broadcom a naklání misky vah ve prospěch společnosti Nvidia. O udržitelnosti tohoto enormního růstu však lze pochybovat, neboť budoucí čtvrtletí budou pro společnost Nvidia představovat intenzivní srovnání.
Analytici Wall Street předpovídají, že tržby společnosti Nvidia se v tomto fiskálním roce zvýší o 98 %, a v příštím roce předpokládají 36% nárůst. Naopak u společnosti Broadcom se očekává vzestup o 51 % v letošním roce a možný nárůst o 44 % v roce příštím. Tyto statistiky sice představují společnost Nvidia v příznivém světle, ale zároveň vrhají světlo na Broadcom, který by se mohl prezentovat jako životaschopnější dlouhodobý vlastník.
A konečně, z hlediska ocenění akcie společnosti Broadcom výrazně převyšují akcie společnosti Nvidia. Pokud vezmeme v úvahu poměr budoucích zisků (P/E) jako určující faktor, pomůže investorům posoudit prémii, kterou v současném scénáři platí. Společnost Broadcom se proto představuje jako výhodná investice, která těží ze své nižší ceny a dalších vyhlídek na zadní vítr.
I když si Nvidia udržuje pozici převažujícího aktiva, nelze ignorovat výhodný posun směrem k Broadcomu díky jeho cenové výhodě a dlouhodobým přínosům. Pro investory, kteří zažívají značné zisky z Nvidie, by mohlo být výhodné částečně investovat do Broadcomu a připravit se tak na další vlnu investic do umělé inteligence.
