Článek
Společnost Occidental Petroleum (OXY) si získala značnou pozornost společnosti Berkshire Hathaway (BRK.A) Warrena Buffetta (BRK.B). Poslední investice Berkshire Hathaway spočívala v nákupu dalších 35,7 milionu dolarů akcií Occidental, čímž fakticky zvýšila svůj podíl na 28,8 % akcií Occidental v oběhu. Occidental se tak stal šestým největším podílem společnosti Berkshire Hathaway, který představuje 4,3 % jejího investičního portfolia.
Investoři se mohou ptát, proč společnost Warrena Buffetta projevuje o Occidental tak velký zájem. Podrobný průzkum nedávné čtvrtletní zprávy společnosti Occidental by mohl tuto otázku osvětlit a také poskytnout určitý náhled na budoucí vyhlídky této renomované energetické společnosti.
Podle zprávy společnosti Occidental za čtvrté čtvrtletí společnost vytěžila v průměru téměř 1,5 milionu barelů ropného ekvivalentu (BOE) denně, čímž o 13 000 BOE denně překonala střední hodnotu svého plánu těžby. Rekordní těžba v USA, která byla tažena především silným růstem v oblasti Permské pánve a Skalistých hor, kompenzovala nižší ceny ropy v tomto období. Segment ropy a zemního plynu vykázal zisk před zdaněním ve výši 1,2 miliardy USD, který zůstal stejný jako ve třetím čtvrtletí, a to i přes 7% pokles průměrné realizační ceny prodané ropy.
Kromě toho společnost Occidental vykázala zisk před zdaněním ve výši 270 milionů USD z chemického podniku OxyChem, který překonal plán společnosti. Také segment středního proudu a marketingu dosáhl lepších výsledků, než společnost předpokládala. Díky těmto dobrým provozním výsledkům dosáhla energetická společnost cash flow ve výši 3,1 miliardy dolarů, přičemž volné cash flow vzrostlo na působivých 1,4 miliardy dolarů po započtení kapitálových výdajů ve výši přibližně 1,8 miliardy dolarů.
Silný volný peněžní tok umožnil společnosti Occidental Petroleum vyplatit dividendu a splatit dluh po akvizici společnosti CrownRock v hodnotě 12 miliard USD. Společnost dosáhla svého krátkodobého cíle splacení dluhu ve výši 4,5 miliardy USD o sedm měsíců dříve, než bylo plánováno, a to díky silné tvorbě peněžních toků a prodeji vedlejších aktiv.
Occidental se snaží prioritně snižovat zadlužení své rozvahy, protože se snaží snížit dluh získaný v rámci transakce se společností CrownRock. Společnost proto souhlasila s prodejem aktiv v hodnotě 1,2 miliardy dolarů, včetně neprovozovaných aktiv ve Skalistých horách a aktiv v Permské oblasti, která nebyla součástí jejího bezprostředního plánu rozvoje. Tyto prodeje jsou v souladu s jejím cílem odprodat 4,5 až 6 miliard USD po transakci se společností CrownRock a posílit tak svou rozvahu.
Společnost Occidental plánuje využít hotovost z těchto prodejů ke splacení zbývajícího dluhu ve výši 1 miliardy USD splatného v letošním roce. Ještě letos hodlá využít přebytečný volný peněžní tok po výplatě dividend (které zvýšila o 9 %) k vytvoření hotovostní rezervy na splácení dluhu splatného v roce 2026 a později. Kromě řízení svých závazků chce Occidental také pokračovat v investicích do růstu svých rozmanitých energetických podniků.
Podle prognóz se očekává, že kapitálové výdaje společnosti budou v letošním roce činit 7,4 až 7,6 miliardy USD, což je o něco více než výdaje v předchozím roce, kdy činily 7,4 miliardy USD. Většina těchto prostředků bude využita na rozvoj zdrojů ropy a zemního plynu se zaměřením na Permské a Skalisté hory, aby se jemně zvýšila produkce ropy.
Kromě toho společnost Occidental investuje do rozsáhlých projektů, aby posílila své peněžní toky. Jedním z takových projektů je Stratos, středisko pro zachycování a ukládání uhlíku, jehož provoz má být zahájen v letošním roce. Společnost předpokládá, že do konce letošního roku bude zprovozněna polovina jeho kapacity ve výši 250 000 tun a zbývající kapacita bude uvedena do provozu v polovině příštího roku. Cílem tohoto projektu je snížit emise uhlíku a generovat stabilní peněžní tok z prodeje uhlíkových kreditů a čisté nulové ropy diverzifikované zákaznické základně.
Dalším významným připravovaným projektem je modernizace a rozšíření závodu OxyChem Battleground. Očekává se, že bude směřovat k dokončení v polovině příštího roku. Společnost předpokládá, že Battleground spolu s dalšími vylepšeními závodu OxyChem zvýší v roce 2026 a dále její roční příjmy o zhruba 325 milionů dolarů.
Společnost Occidental má ve svůj prospěch řadu pozitivních vyhlídek. Její vynikající provozní schopnosti jí dávají sílu dosahovat rekordní produkce a solidního volného peněžního toku. Taková ziskovost jí umožňuje snižovat rozvahové závazky, vracet hotovost akcionářům prostřednictvím rostoucí dividendy a investovat do rozšiřování svého podnikání – a tím zvyšovat odolnost svého budoucího cash flow.
Opakované investice Buffettovy Berkshire, navzdory propadu o přibližně 30 % oproti jejich nedávnému vrcholu, svědčí o silné víře v budoucí hodnotu Occidentalu. Velkou zásluhu na tom má pokračující realizace strategických plánů této energetické společnosti, které slibují řadu katalyzátorů zvyšujících hodnotu.
