Článek
Dosažení skutečných, účetně neupravených zisků v marihuanovém průmyslu je mimořádný úspěch, zejména v Kanadě, kde je trh vnímán jako tvrdý kvůli rostoucímu počtu konkurentů. Jednou z takových kanadských konopných společností, která vykázala značný pokrok směrem k posílení své finanční síly, je Tilray Brands (TLRY). Zatímco společnost trvale vykazuje kladné hodnoty zisku, zdá se, že by mohla být stabilně na cestě k udržení kladných hodnot neupraveného zisku. Její finanční zlepšení, které je považováno za slibný vývoj, nakonec souvisí se strategickým krokem, který společnost učinila.
Dne 29. července společnost Tilray oznámila výsledky za čtvrté čtvrtletí, které skončilo 31. května. Společnost nejenže zaznamenala robustní nárůst tržeb o 25 % ve srovnání s předchozím rokem, přičemž horní linie dosáhla impozantní výše 229,9 milionu dolarů, ale byla také svědkem výrazného zlepšení hospodářského výsledku. Ve zmíněném čtvrtletí společnost Tilray zaznamenala čistou ztrátu ve výši 15,4 milionu USD, což je pozoruhodný pokles ve srovnání se ztrátou 119,8 milionu USD ve stejném čtvrtletí minulého roku.
Toto výrazné zlepšení lze částečně přičíst značnému navrácení daně z příjmu ve výši 27,6 milionu USD. Provozní ztráta společnosti, která mírně přesáhla 43 milionů USD, navíc nebyla zdaleka tak vysoká jako provozní ztráta ve výši 111,7 milionu USD vykázaná ve stejném období předchozího roku. Bez ohledu na perspektivu došlo k výraznému zlepšení hospodářského výsledku společnosti Tilray.
Hlavní důvod zlepšení čísel společnosti Tilray je paradoxně poměrně jednoduchý: Společnost diverzifikovala své zájmy a již není výhradně konopným podnikem. V loňském roce společnost Tilray učinila kroky k tomu, aby se stala jedním z největších řemeslných pivovarů ve Spojených státech tím, že od společnosti Anheuser-Busch InBev získala osm značek nápojů. Tento strategický krok umožnil společnosti Tilray získat přibližně 5 % amerického trhu s řemeslným pivem.
Výsledek tohoto kroku se projevil v nárůstu ziskovosti v segmentu alkoholických nápojů společnosti Tilray. V posledním čtvrtletí dosáhl tento segment příjmů v celkové výši 76,7 milionu USD, což je více než dvojnásobek oproti 32,4 milionu USD, kterými se mohl pochlubit v loňském roce. To také předčilo příjmy z hlavní činnosti společnosti Tilray v oblasti konopí, které činily 71,9 milionu dolarů. Kromě alkoholu a konopí těží společnost také z příjmů, které se rodí z jejích wellness produktů a z distribuční činnosti, která se stará především o farmaceutické produkty.
Důležité je, že společnost Tilray získala lepší ziskové marže ze svých alkoholových produktů ve srovnání s jakýmkoli jiným segmentem. V předchozím čtvrtletí činila upravená hrubá marže společnosti v segmentu alkoholu 53 %, což je ve výrazném kontrastu se 40 %, 31 % a 12 % v segmentu konopí, wellness a distribuce. Tím, že společnost Tilray hlouběji proniká do odvětví alkoholu, nejenže zvyšuje své tržby, ale také zvyšuje svou hrubou ziskovou marži, což jí vytváří lepší předpoklady pro to, aby se nedostala do červených čísel. Ačkoli tam společnost ještě nedospěla, nepochybně se ubírá správným směrem.
Na to, abyste se vrhli do investic do společnosti Tilray Brands, je však možná ještě příliš brzy, protože se stále jedná o volatilní akcie. Během pěti let se akcie Tilray drasticky propadly o více než 95 %. Společnost, přestože vykazuje známky pokroku, dosud nevytvořila skutečný účetní zisk, což je aspekt, ke kterému jsou investoři pochopitelně skeptičtí. Vzhledem k tomu, že se na obzoru objevují potenciální akvizice, neboť společnost usiluje o další expanzi, vyhodnocení toho, na které společnosti se Tilray navrhuje zaměřit, by mohlo výrazně ovlivnit její budoucí možnosti růstu a schopnost dosahovat zisku.
I přes to, že poslední čtvrtletí bylo silné a přineslo značné zisky na horním i dolním řádku, investoři by měli tato čísla interpretovat obezřetně vzhledem ke zjevnému riziku a nejistotě, které akcie obklopují. Mohlo by se vyplatit zaujmout k akciím vyčkávací postoj a sledovat, zda společnost dokáže dále navázat na své solidní čtvrtletní výsledky. Pokud bude pozorován trvalý růst, mohl by nastat čas přehodnotit své investiční rozhodnutí týkající se této akcie.
Dokud se takový důkaz trvalého růstu neobjeví, bylo by nejlepší sledovat vývoj z boku. Koneckonců, jistota a důvěra investorů by se zvýšila teprve tehdy, až by společnost důsledně prokázala svou schopnost dosahovat skutečných účetních zisků očištěných od jakýchkoli úprav. I když se společnost ubírá správným směrem, má před sebou ještě kus cesty, než se přizpůsobí své nové diverzifikované struktuře. Bude zajímavé sledovat pokrok společnosti Tilray, jak se bude v nadcházejících měsících vyrovnávat s těmito jedinečnými problémy.
