Článek
Poslední tři roky se investoři nemohli nabažit tématu umělé inteligence. Od vývoje generativních jazykových modelů po implementaci AI do byznysu se to hemží predikcemi, že tato technologie změní svět. Podle odhadů společnosti PwC může mít AI do roku 2030 globální ekonomický přínos ve výši až 15,7 bilionu dolarů. Jenže ne každá společnost na tomto trendu skutečně vydělá.
Navzdory obřímu růstu akcií firem jako Nvidia a Palantir Technologies se ukazuje, že nejbohatší a nejvlivnější investoři dávají přednost někomu jinému. Miliardářští správci fondů ve skutečnosti ve velkém snižují své pozice v Nvidii i Palantiru – a místo toho masivně sázejí na Meta Platforms.
Není to Nvidia. A Palantir také ne.
Na první pohled by se mohlo zdát, že Nvidia a Palantir jsou jasnými vítězi AI revoluce. Nvidia vládne trhu s grafickými čipy, Palantir nabízí sofistikované platformy pro datovou analýzu. Od začátku roku 2023 vzrostly akcie Nvidie o neuvěřitelných 1 150 %, Palantir dokonce o 2 810 %.
Ale právě tyto závratné zisky jsou důvodem, proč se od nich největší fondy začínají odvracet. Investoři jako Stanley Druckenmiller, Stephen Mandel, David Tepper nebo Philippe Laffont buď zcela prodali své podíly, nebo je výrazně osekali. A to i přesto, že obě společnosti vykazují skvělé výsledky.
Obavy? V první řadě možnost vytvoření „AI bubliny“. Historie ukazuje, že většina převratných technologií (včetně internetu) prošla ve svém začátku přestřeleným očekáváním a následným ochlazením. Dalším problémem jsou extrémní valuace. Palantir se obchoduje za price-to-sales poměr 137, Nvidia za více než 30. Taková čísla připomínají dobu dot-com bubliny – a žádná megakap společnost zatím nedokázala udržet podobné násobky dlouhodobě.
Meta je novým favoritem miliardářů
Zatímco Palantir a Nvidia mizí z portfolií, Meta Platforms se stává jejich největší sázkou na AI. Podle posledních veřejně dostupných dat (k 31. březnu 2025) má Meta status největší pozice v portfoliích těchto miliardářů:
- Chase Coleman (Tiger Global Management): 16,18 % všech investic
- Terry Smith (Fundsmith): 10,19 %
- Philippe Laffont (Coatue Management): 9,55 %
- Stephen Mandel (Lone Pine Capital): 8,75 %
A to není vše. Pro Israela Englandera (Millennium Management) je Meta třetí největší pozicí. V portfoliích Stevena Cohena (Point72) a Kena Fishera (Fisher Asset Management) se Meta objevuje v první desítce. V tomto směru tedy panuje jasná shoda: Meta je „ta pravá“ AI akcie pro dlouhodobé držení.
Zatím reklama, brzy metaverse
Paradoxem je, že Meta je stále téměř výhradně reklamní společností – 98 % jejích tržeb za první polovinu roku 2025 pochází z reklamy na platformách jako Facebook, Instagram, Threads, Messenger nebo WhatsApp. V červnu mělo tyto služby denně otevřeno 3,48 miliardy lidí – a to je číslo, které nemá konkurenci.
A právě tady vstupuje do hry umělá inteligence. Meta pomocí generativní AI umožňuje inzerentům tvořit personalizovaná sdělení s vyšší šancí na proklik. Výsledkem jsou vyšší tržby, které ve druhém čtvrtletí překonaly očekávání analytiků.
CEO Mark Zuckerberg navíc vidí AI jako klíč k monetizaci metaverza – 3D světa, ve kterém chce Meta sehrát hlavní roli. Zatím sice metaverse nevydělává, ale Zuckerberg tradičně vyčkává, než nové projekty přinesou stabilní výnosy.
A nesmíme zapomenout na obrovskou hotovostní rezervu – Meta má přes 47 miliard dolarů v hotovosti a generuje téměř 100 miliard dolarů ročně z provozních aktivit. To jí dává volnost riskovat, nakupovat, inovovat – a přežít, i kdyby se AI bublina skutečně nafoukla a praskla.
Valuace zůstává rozumná
V porovnání s jinými AI společnostmi je ocenění Meta stále udržitelné. Forward P/E je sice lehce nadprůměrný (25,8), ale vzhledem k tempu růstu tržeb (15 % ročně) a schopnosti překonávat odhady analytiků jde stále o relativně bezpečnou sázku.
