Článek
Tyto autonomní programy mohou plnit úkoly, aniž by jim někdo neustále říkal, co mají dělat. Podle výzkumu společnosti Markets and Markets se očekává, že trh s agenty AI poroste o 44 % ročně a do roku 2030 dosáhne 47 miliard USD.
S tím zřejmě souhlasí i další analytici. Podle Yahoo! Finance z 58 analytiků, kteří se touto akcií zabývají na Wall Street, ji 39 hodnotí jako „buy“ a 14 jako „strong buy“. Softwarový gigant se chystá utratit 80 miliard dolarů za datová centra určená speciálně pro trénink, nasazení a provoz cloudových aplikací umělé inteligence.
Jako lídr v oblasti softwaru pro produktivitu by se Microsoft mohl v dlouhodobém horizontu stát tváří AI pro miliony spotřebitelů a firem. Společnost má skvělou pozici pro dlouhodobý růst, ale jedna důležitá věc, na kterou analytici neupozorňují, je, že ocenění akcií je drahé ve srovnání s ostatními předními technologickými společnostmi, které jsou také připraveny těžit z AI.
Microsoft těží z rostoucí poptávky po umělé inteligenci
Partnerství společnosti Microsoft se společností OpenAI bylo cenné pro urychlení jejího prosazování v oblasti umělé inteligence. Microsoft spustil nové funkce AI napříč svými produkty. Téměř 70 % společností z žebříčku Fortune 500 používá Microsoft 365 Copilot a více než 100 000 organizací využívá Copilot Studio, které nabízí možnost propojení 365 Copilot s agenty AI.
V předchozím říjnovém hovoru k výsledkům hospodaření společnost Microsoft předpokládala, že roční tržby z jejího podnikání v oblasti AI dosáhnou během čtvrtletí končícího v prosinci 10 miliard dolarů. Pro představu, v minulém čtvrtletí vykázal celkové příjmy ve výši 65 miliard USD, což je o 16 % více než v předchozím čtvrtletí.
Vedoucí postavení Microsoftu v oblasti softwaru pro produktivitu a podnikových cloudových služeb staví společnost do lukrativní pozice pro monetizaci AI v široké zákaznické základně. „Jsme lídrem na trhu, pokud jde o kopiloty a agenty založené na znalostech v podnikové sféře, a soustředíme se na další získávání podílu napříč našimi řešeními pro produktivitu,“ uvedla finanční ředitelka Amy Hoodová na posledním hovoru k výsledkům.
Analytici nevidí, že by umělá inteligence urychlila růst Microsoftu
Microsoft zatím neprokázal, že by AI změnila jeho dosavadní průměrné tempo růstu tržeb a zisku. Microsoft očekává, že jeho podnikání v oblasti softwaru pro produktivitu vzroste ve čtvrtletí končícím v prosinci o 10 až 11 % na bázi konstantní měny. Za celý rok analytici očekávají nárůst tržeb o 13 %, což odpovídá jeho průměrnému růstu za posledních pět let.
V dlouhodobém horizontu podle konsensuálního odhadu rostou zisky ročním tempem 13 %. To je méně než průměrný růst zisků společnosti Microsoft za posledních 10 let, který činil 23 %. I přes nižší očekávání růstu zisků se akcie obchodují s vysokým poměrem ceny k zisku (P/E) ve výši 35. Tento násobek je vyšší než desetiletý průměr P/E, který činí 33.
Jinými slovy, investoři platí vyšší násobek za zisky, které nemusí růst tak rychle jako jejich historický průměr, což je varováním, že akcie jsou příliš drahé a mohou zaostávat za očekáváním.
Ocenění společnosti Microsoft je relativně vysoké
Další akcie z Magnificent Seven nabízejí vyšší vyhlídky na růst zisků, ale obchodují se s nižšími P/E, což je staví do pozice, kdy mohou potenciálně překonat Microsoft. Například společnost Alphabet má miliony, ne-li miliardy uživatelů svých produktů, jako jsou Gmail, YouTube a vyhledávač Google. Její modely umělé inteligence Gemini by mohly hrát důležitou roli při zachycování poptávky po agentech umělé inteligence. Analytici očekávají, že společnost Alphabet vykáže meziroční růst zisku o 16 %, zatímco akcie se obchodují s poměrem P/E 26.
Sociální mediální gigant Meta Platforms využívá umělou inteligenci ke zlepšení uživatelského zážitku na Facebooku a Instagramu tím, že doporučuje relevantnější obsah, a očekává se, že to prospěje jeho příjmům z reklamy. Analytici očekávají, že zisk společnosti Meta v příštích letech poroste o 17 % ročně, zatímco akcie se obchodují na 29násobku zisku.
Je těžké označit akcie Microsoftu za „silnou koupi“, když se jiné špičkové technologické akcie obchodují s nižším oceněním. Vzhledem k tomu, že umělá inteligence neukazuje, že by urychlila růst tržeb Microsoftu nad rámec toho, čeho dosahoval v minulosti, jeví se akcie v tuto chvíli spíše jako držení než jako silná koupě.
