Článek
Zlato si v pondělí připsalo další výrazné zisky a dostalo se na nové historické maximum. Nejaktivnější červnový kontrakt uzavřel na úrovni 3 150,30 dolaru za unci, což představuje denní růst o 1,2 %. Za celý měsíc si kov připsal přes 10 %, a za čtvrtletí dokonce 19,3 %, což je největší kvartální nárůst od roku 1975. Bezpochyby jde o mimořádně silné období pro tento tradiční bezpečný přístav. Přesto se mezi analytiky začínají ozývat hlasy varující před možným krátkodobým výprodejem.
Podle Fawada Razaqzady, analytika City Index a FOREX.com, může současná vysoká cena zlata nad 3 000 dolary přilákat realizaci zisků. „Kupující poklesů stále číhají, ale na těchto úrovních je stále pravděpodobnější rychlý obrat,“ upozorňuje. Tento fenomén označovaný jako „rug pull“ popisuje náhlý propad ceny po prudkém růstu, který překvapí nepřipravené investory.
Na první pohled se může zdát, že zlato těží z pokračující nejistoty na trzích, zejména kvůli obavám z celních válek, které mohou eskalovat po 2. dubnu, kdy mají vstoupit v platnost tzv. reciproční cla. Právě obavy z těchto opatření podporují poptávku po bezpečných aktivech. Investoři hledají útočiště před volatilními akciemi a ztrácejícím dolarem. Podle Willa Rhinda, šéfa GraniteShares, se zlato postupně stává hlavní ochranou proti oslabujícímu americkému dolaru a celkové geopolitické nejistotě.
Zlato však nefunguje ve vzduchoprázdnu. Pokud dojde k uvolnění napětí nebo dokonce k pozitivnímu překvapení pro akciové trhy, může to otočit náladu investorů. Rhind upozorňuje, že samotný den zavedení cel může být paradoxně spouštěčem růstu rizikových aktiv – klasický efekt „buy the news“. V takovém případě by zlato mohlo krátkodobě oslabit, zatímco akcie by využily prostoru k odrazu ode dna.
Vývoj na burzách tomu zatím nenasvědčuje – americké indexy v pondělí oscilovaly bez jasného směru a čtvrtletí pravděpodobně uzavřou v červených číslech. Ale v okamžiku, kdy se riziková aktiva stabilizují, může být právě zlato první, u kterého investoři začnou vybírat zisky.
Razaqzada varuje, že k menší korekci může dojít už při prolomení technické podpory kolem 3 057 až 3 066 dolarů. To by mohlo vyvolat výprodej dlouhých pozic a tlak na rychlou korekci. Významnější propad by pak podle něj vyžadoval průraz pod klíčovou hranici 3 000 dolarů za unci, která slouží jako psychologická bariéra a zároveň silná úroveň podpory.
Zlato se tak ocitlo v citlivém bodě. Na jedné straně stojí silné fundamenty – nejistota, rostoucí inflace, geopolitické napětí – na druhé straně extrémní tempo růstu a reálné riziko korekce. Investoři, kteří naskočili do zlata v posledních týdnech, by měli být připraveni na volatilitu. Dlouhodobě může zlato zůstat atraktivním nástrojem ochrany majetku, ale krátkodobě se může stát obětí vlastního úspěchu.
Bezpečný přístav tak možná čeká bouřlivá plavba. Vše bude záležet na tom, zda trh překoná blížící se celní hrozby bez větších otřesů – nebo naopak zjistí, že sázka na zlato byla přehnaně rychlá. V obou případech bude následující týden klíčový.
