Článek
Akcie technologických firem spojených s umělou inteligencí bývají často spojovány především s několika největšími jmény trhu. Existují však i společnosti, které nejsou vždy v centru pozornosti AI investorů, přestože z tohoto trendu mohou výrazně těžit. Jedním z příkladů je Apple (AAPL), který sice není čistě „AI akcie“, ale jeho aktuální výsledky a produktová strategie ukazují, že role umělé inteligence v jeho ekosystému rychle roste.
Společnost zveřejnila výsledky za první čtvrtletí fiskálního roku 2026 a překonala odhady Wall Street. Přesto akcie po oznámení mírně oslabily. Tržní reakce tak působí zdrženlivě, i když čísla vyzněla silně. Při detailnějším pohledu lze identifikovat několik konkrétních faktorů, které hovoří ve prospěch dlouhodobého růstového příběhu, ale i jeden podstatný rizikový prvek na straně dodavatelského řetězce.
Silné oživení v Číně
Čínský trh byl pro Apple v minulosti zdrojem nejistoty. Vzhledem k tomu, že region Velké Číny tvoří přibližně 18 % celkových příjmů společnosti, jakékoli zpomalení zde má okamžitý dopad na investorský sentiment. Nejnovější výsledky však ukazují výrazné zlepšení.
Podle vyjádření vedení firmy vzrostly tržby v oblasti Velké Číny meziročně o 38 %. Společnost zároveň zaznamenala rekordní počet upgradů iPhone na tomto trhu. Důležité je i to, že počet zákazníků, kteří přešli z jiných značek na iPhone, rostl dvouciferným tempem. To je podstatné nejen pro samotný hardware, ale i pro navazující příjmy ze služeb, které jsou navázány na uživatelský ekosystém.
Průzkumy trhu dále ukázaly, že iPhone patřil mezi tři nejpoužívanější smartphony ve velkých čínských městech. Silné pozice dosáhly také další produkty. iPad byl podle průzkumu na prvním místě mezi tablety a MacBook Air se stal nejprodávanějším notebookem na čínském trhu v prosinci. Mac Mini vedl mezi stolními počítači. Nejde tedy o izolovaný úspěch jednoho produktu, ale o plošné posílení pozice značky.
Růstový potenciál Indie
Vedle Číny se jako druhý klíčový růstový region ukazuje Indie. Společnost zde vykázala silný dvouciferný růst tržeb. Tento vývoj je významný, protože Indie představuje druhý největší trh se smartphony a čtvrtý největší trh s osobními počítači na světě.
Apple zde dosáhl rekordních prodejů iPhone v prosinci a zároveň historického maxima v počtu upgradů zařízení. Management zároveň zdůraznil, že tržní podíl firmy v Indii je zatím relativně nízký, což z pohledu budoucnosti představuje prostor pro další expanzi.
Firma postupně rozšiřuje i svou fyzickou přítomnost. V prosinci otevřela pátý kamenný obchod v zemi a plánuje otevření další pobočky v Bombaji. Tento krok zapadá do širší strategie posilování značky a přímého vztahu se zákazníky. Z pohledu investorů jde o kombinaci rostoucí poptávky a stále nevyčerpaného tržního potenciálu.
Nová AI strategie kolem Siri
Apple byl často označován za opožděného hráče v oblasti generativní AI. Přestože firma představila funkce Apple Intelligence a rozšířila AI schopnosti svých zařízení, její hlasový asistent Siri zaostával za nejpokročilejšími modely na trhu.
To se má změnit díky integraci modelu Gemini od společnosti Alphabet (GOOGL). Právě velký jazykový model Google Gemini má tvořit technologický základ nové generace Siri. Vedení Applu uvedlo, že tato technologie poskytne nejschopnější základ pro další rozvoj jejich AI modelů.
Cílem je odemknout nové typy funkcí a uživatelských scénářů. Pokud se tento krok promítne do reálně lepší uživatelské zkušenosti, může podpořit další vlnu upgradů zařízení. V kontextu AI trhu to znamená, že Apple nebude stát mimo hlavní proud, ale zapojí se prostřednictvím partnerství a integrace do vlastního ekosystému.
Tento posun je důležitý i strategicky. Nejde jen o jednu funkci, ale o posílení AI vrstvy napříč produkty, což může mít dopad na prodeje iPhonů i na využívání služeb.
Riziko na straně dodávek a marží
Vedle růstových faktorů existuje i konkrétní riziko, které management otevřeně zmiňuje. Tím jsou omezení v dodavatelském řetězci, zejména u 3nanometrových systémů na čipu (SoC). Společnost podle svých slov pozoruje menší flexibilitu dodávek než obvykle a není schopna přesně odhadnout, kdy dojde k vyrovnání nabídky a poptávky.
Další citlivou oblastí je paměťový segment. Omezení dodávek pamětí zatím výrazně nezasáhlo výsledky za první fiskální čtvrtletí, ale očekává se vyšší tlak na hrubou marži v následujícím období. Vedení připustilo, že ceny pamětí mohou po druhém čtvrtletí výrazně vzrůst.
To představuje potenciální krátkodobý tlak na ziskovost. Nejde o problém poptávky, ale o nákladovou stránku výroby. Pro investory je proto důležité sledovat, zda se tento tlak projeví jen přechodně, nebo bude mít delší trvání.
Celkový obraz však zůstává vyvážený: silný růst v Číně a Indii, rozšiřování AI schopností a stabilní ekosystém na jedné straně, napjaté dodávky čipů a pamětí na straně druhé. Právě tato kombinace vysvětluje, proč trh reagoval po výsledcích zdrženlivě, přestože samotná čísla byla nad očekáváním.
