Článek
Rok 2025 přináší na akciových trzích nemalé turbulence, především kvůli obchodním zásahům bývalého prezidenta Donalda Trumpa. Přes optimismus analytiků vstoupil benchmark S&P 500 do nového roku téměř bez zisku, a to i přes poslední zlepšení nálady. Přesto se najdou společnosti, které se těmto podmínkám vymykají – a CoreWeave je jedním z nejzářivějších příkladů. Od začátku roku tato akcie zaznamenala neuvěřitelný nárůst o 200 % a investoři si kladou otázku: má ještě smysl ji kupovat?
CoreWeave: Raketový růst díky AI infrastruktuře
CoreWeave je specializovaný poskytovatel cloudových služeb zaměřených na výpočty akcelerované pomocí GPU, tedy ideální pro potřeby umělé inteligence. Na rozdíl od tradičních poskytovatelů jako Amazon Web Services nebo Microsoft Azure, kteří své datacentra upravují dodatečně, CoreWeave je staví od základu právě pro AI. Díky tomu poskytuje špičkový výkon i efektivitu, která je v době rychlého rozvoje AI naprosto klíčová.
Společnost provozuje přes 33 zařízení v USA a Evropě, přičemž v prvním čtvrtletí roku oznámila meziroční růst tržeb o 420 % na 981,6 milionu dolarů – což dalece překonalo očekávání Wall Streetu. Největší pozornost ale vzbudila nově uzavřená smlouva s OpenAI v hodnotě 11,9 miliardy dolarů na 5 let, která CoreWeave jasně zařadila mezi přední hráče v oblasti AI infrastruktury.
Zakázky na roky dopředu a masivní expanze
Na růstu CoreWeave je nejzajímavější to, že má zakázky zajištěné na několik let dopředu – aktuální „backlog“ činí 25,9 miliardy dolarů, z toho 14,7 miliardy jsou pevně nasmlouvané závazky. Upravený zisk EBITDA vyskočil na 606 milionů dolarů, což je téměř šestinásobek oproti loňsku. Firma aktuálně provozuje infrastrukturu s výkonem 420 megawattů a pokračuje v masivní expanzi. Například ve čtvrtletí přidala smlouvu na 260 MW s firmou Galaxy Digital a další partnerství s evropskou Bulk Infrastructure nebo americkou Flexential.
Díky schopnosti podepisovat dlouhodobé smlouvy s největšími jmény v AI má CoreWeave unikátní výhodu. Může budovat nová datacentra s jistotou, že má zákazníky, kteří tuto kapacitu využijí. To dramaticky snižuje investiční riziko a urychluje růst.
Velké výnosy, ale i vysoká rizika
Přestože růst společnosti bere dech, není bez temných stránek. CoreWeave totiž ve stejném čtvrtletí vykázala čistou ztrátu 314,6 milionu dolarů, což je více než dvojnásobek oproti loňsku. Hlavním důvodem je prudký nárůst nákladů na financování – úroky meziročně vyskočily o 549 % na 264 milionů.
Tato čísla ukazují, jak kapitálově náročné je budování špičkových datacenter. Vedení společnosti odhaduje, že v roce 2025 investuje do infrastruktury 20–23 miliard dolarů – což je přibližně pětinásobek jejích ročních příjmů.
Dalším rizikem je závislost na klíčových klientech. Microsoft sám tvořil 62 % tržeb v roce 2024. I když smlouva s OpenAI tento podíl trochu vyrovná, koncentrace zákazníků zůstává významná. Navíc tradiční giganti jako Amazon či Microsoft mohou kdykoli přesměrovat své obří rozpočty a začít CoreWeave konkurovat agresivněji.
Vyplatí se CoreWeave i po 200% růstu?
I po tak dramatickém růstu zůstává CoreWeave atraktivní volbou pro investory, kteří hledají čistou expozici vůči růstu poptávky po AI infrastruktuře. Analytici očekávají, že firma bude zisková v roce 2026 a udrží si mimořádně vysoké tempo růstu. Pokud se nacházíme stále jen v úvodních fázích AI revoluce, může CoreWeave nabídnout výjimečné výnosy i do budoucna.
Ale je třeba mít silný žaludek na volatilitu. Kdo očekává stabilní dividendy a nízké riziko, měl by se poohlédnout jinde. Kdo však věří, že AI infrastruktura bude páteří digitálního světa příští dekády, ten v CoreWeave najde jeden z nejčistších a nejperspektivnějších příběhů současného trhu.
