Článek
Akcie Microsoftu dostaly nový impuls. Analytici z investiční společnosti Oppenheimer ve středu zvýšili doporučení na „outperform“ a nastavili cílovou cenu na 600 dolarů za akcii, tedy přibližně o 20 % výše oproti úternímu závěru. Hlavním důvodem je podle nich stále podceňovaný potenciál firmy v oblasti umělé inteligence (AI) a rychle rostoucí cloudová platforma Azure.
Zatímco mnoho investorů se soustředí na první dojmy z produktů typu Copilot, analytici Oppenheimeru vidí za tím hlubší transformaci – Microsoft má šanci stát se jedním z hlavních vítězů v éře agentní AI, tedy pokročilých nástrojů, které budou samostatně vykonávat úkoly a řídit pracovní procesy. Firma má podle nich ideální výchozí pozici k tomu, aby z této změny těžila dlouhodobě.
Azure jako tahoun růstu
Cloudová platforma Azure nadále vykazuje silný růst, a právě tato oblast by měla podle analytiků přinést nejen stabilitu valuace, ale i překvapení směrem vzhůru. „Microsoft je jedním z mála softwarových dodavatelů, kteří dokážou nabídnout profil Rule of 60 – tedy součet růstu tržeb a provozní marže přesahující 60 %, a to ve zcela bezprecedentním měřítku,“ uvedl tým Oppenheimeru.
To firmě umožňuje udržet si prémiové ocenění, a přesto nabízet investorům solidní potenciál růstu. Podle analytiků trh nedoceňuje, jaký vliv může mít rostoucí využívání AI nástrojů na spotřebu cloudu Azure – právě agentní systémy, jako je připravovaná Copilot Studio, mohou přinést novou vlnu adopce.
Microsoft jako klíčová AI sázka
Zpráva označuje akcie Microsoftu za „top large-cap ideu“ v oblasti AI a cloudu a doporučuje je jako jádrovou složku dlouhodobých portfolií. Přestože současná generace Copilotu podle některých průzkumů nepřinesla tak silné využití, jak se čekalo, výhled zůstává pozitivní.
Podle analytiků je totiž chyba předpokládat, že Copilot Studio a další nástroje dopadnou stejně jako první verze Copilotu. Možná zdrženlivost podnikových zákazníků je podle Oppenheimeru spíše důsledkem očekávání, než nedostatečného potenciálu.
Rizika? Copilot a opatrné výhledy
Hlavní riziko vidí analytici právě v produktu Copilot – jeho dosavadní nasazení bylo podle některých výzkumů nevýrazné, a pokud zákazníci začnou mít pocit, že investují do technologie, která zatím není dostatečně funkční, může to zpomalit adopci a omezit růst výdajů na AI, což by se odrazilo i na číslech Azure.
Další riziko pak spočívá v tom, že Microsoft může být opatrný ve svém výhledu na fiskální rok 2026, a to kvůli přetrvávající makroekonomické nejistotě.
Přesto však Oppenheimer uzavírá zprávu optimisticky: Microsoft je podle nich „strategicky pozicovaným gigantem“, který má jak infrastrukturu, tak know-how a zákaznickou bázi k tomu, aby dominoval softwarové AI revoluci. Zatímco první vlna adopce mohla být mírnější, budoucnost je podle všeho na jeho straně.
