Článek
Umělá inteligence (AI) se v posledním desetiletí stala centrem investičních aktivit. Technologický pokrok vedl k rozkvětu býčího trhu, což v posledních třech letech přineslo investorům do akcií AI značné výnosy.
V čele tohoto býčího trhu stojí především technologický gigant, společnost Nvidia (NVDA -0,07 %). Tržby a ziskové marže společnosti prudce vzrostly díky silné poptávce po jejích grafických procesorech (GPU). Tato zařízení jsou klíčová pro zvládnutí vysokých výpočetních nároků doprovázejících technologie umělé inteligence a schopnost společnosti Nvidia stanovit lukrativní cenu těchto jednotek, aniž by odradila potenciální zákazníky, podstatně vystupňovala její zisky.
Rozkvět trhu s umělou inteligencí vyvolal mezi investory úvahy o možném příchodu medvědí fáze v roce 2025. Samozřejmě vzhledem k neustále se rozšiřujícímu trendu umělé inteligence, který mnozí vnímají jako jeden z nejvýznamnějších růstových trendů pro příští desetiletí, se pravděpodobnost medvědího trhu zdá být nepravděpodobná. Prognózy společnosti International Data Corporation, která se zabývá průzkumem trhu, tento názor podporují. Tato korporace se domnívá, že roční výdaje na infrastrukturu umělé inteligence přesáhnou do roku 2028 200 miliard dolarů, což se vystupňuje z výdajů ve výši necelých 50 miliard dolarů v roce 2024. Takto enormní růst může zpočátku negovat potenciální medvědí trh.
Je však rozumné, aby investoři do AI zvážili příchod medvědího trhu v roce 2025 a připravili se na něj. To nutně neznamená, že trh zažije sestupný trend, ale spíše uznává, že finanční budoucnost je ze své podstaty nepředvídatelná a není jasné, co nás čeká. O této nejistotě svědčí chování akciového trhu, kde hodnota akcií kolísá mezi nadhodnocením a podhodnocením v reakci na nálady investorů vůči budoucnosti.
V současné době je nálada investorů vůči umělé inteligenci převážně optimistická. Jejich předpoklady však může potenciálně zpochybnit několik faktorů. Jedním z těchto faktorů je zavedení vývozních omezení z USA do Číny, což by mohlo omezit působení technologických společností, jako je Nvidia, na čínském trhu. Tato situace poskytuje příležitosti k růstu pro čínské konkurenty v oblasti umělé inteligence, jako je Huawei.
Vývoj robustního hardwaru s umělou inteligencí od těchto konkurentů v oblasti umělé inteligence, který by mohl konkurovat společnosti Nvidia, by mohl obnovit v současnosti pokřivený poměr nabídky a poptávky ovlivňující zisky společnosti Nvidia. Omezený přístup k nejmodernějším technologiím v USA by navíc mohl podpořit inovace z nutnosti. Příkladem může být čínský startup DeepSeek, který údajně vyvíjí efektivnější modely umělé inteligence. Tyto perspektivní průlomy by mohly nově definovat výdaje společností na infrastrukturu a dokonce ovlivnit prognózy spotřeby energie.
Podstata této přípravy tedy neznamená jistý krach na trhu s AI, ale zdůrazňuje nepředvídatelnost budoucnosti. Jakmile se objeví nový vývoj, mohl by rychle změnit očekávání investorů a vyvolat přechod od nadšení trhu k deziluzi, jak historie často ukázala.
Myšlenka blížící se nejistoty, zejména při výskytu nepředvídatelného negativního vývoje, který by mohl akcie AI propadnout, může vyvolat námitky, které se odvolávají na její podobnost s obecným chováním akciového trhu. Nastíněný nepředvídatelný scénář nepochybně není jedinečný pro akcie AI, ale může se projevit v jakémkoli tržním odvětví. Navrhovat drastické změny investičních strategií a akciového portfolia s ohledem na potenciální medvědí trh by proto bylo neudržitelné.
Místo toho by při přípravě na možný medvědí trh s akciemi AI nejlépe posloužilo dodržování základních, robustních investičních principů. Významnou strategií by byla diverzifikace investic do portfolia AI. Přestože investice do společnosti Nvidia je pro dlouhodobé věřící v AI moudrou volbou, je přínosné prozkoumat i další aspekty trendu AI. Rozumná alternativní investice by mohla zahrnovat uspokojení masivních požadavků na infrastrukturu prostřednictvím realitního investičního fondu (REIT), jako je Digital Realty Trust (DLR 0,82 %), který pravděpodobně zažije nárůst poptávky po svých nemovitostech díky technologickým gigantům, kteří se snaží investovat do datových center AI.
Udržování rezervy hotovosti je rozumnou strategií, jak vydržet potenciální medvědí trh, protože průběžné investování je považováno za vhodný dlouhodobý přístup. Tato strategie zajišťuje investice do akcií v době jejich vrcholů a poklesů, čímž se eliminuje potřeba časovat trh. Pro soustavné investování by však bylo třeba mít připravenou zásobu hotovosti.
Zajímavé vyhlídky představuje zejména trend umělé inteligence. Některé společnosti mají lepší předpoklady pro využití tohoto trendu než jiné. Nicméně spěchat s jednostrannou investicí do jednoho aspektu nemusí být tím nejrozumnějším krokem. Naopak, udržování metodické investiční strategie s vědomím pravděpodobnosti medvědího trhu a pravidelné investování do různých konceptů je možná nejlepší způsob, jak tomuto potenciálu čelit. Ačkoli je tedy trend umělé inteligence vzrušující, investoři musí přijmout jak odměny, tak rizika spojená s tímto burzovně se rozvíjejícím trhem.
