Článek
Warren Buffett je legendou investičního světa. Díky svému dlouhodobému úspěchu s portfoliem společnosti Berkshire Hathaway ho sledují miliony investorů po celém světě. Každý jeho krok je inspirací – a někdy i návodem, kam investovat vlastní peníze.
A právě druhá největší pozice v Buffettově portfoliu v hodnotě 258 miliard dolarů si nyní zaslouží zvláštní pozornost. Jde o společnost, do které Buffett investuje už desítky let. A podle všeho se mu to pořád vyplácí.
Americká značka s obrovskou výhodou
Aby firma dlouhodobě prosperovala, musí mít tzv. ekonomický příkop – silnou a těžko napodobitelnou výhodu oproti konkurenci. Právě tím se může pochlubit American Express. Tahle značka má výjimečné postavení na trhu s prémiovými platebními kartami a přirozeně přitahuje bohatší klientelu.
To jí dává silné cenové postavení – obchodníkům účtuje vyšší poplatky než konkurence a zároveň si může dovolit zvyšovat roční poplatky i koncovým zákazníkům. Průměrný roční poplatek za kartu u Amexu byl v prvním čtvrtletí 2025 111 dolarů, což je o 185 % více než před deseti lety.
Díky propojení 90 milionů obchodníků se 147,5 milionu aktivních karet má American Express silný síťový efekt – čím víc uživatelů i obchodníků je zapojeno, tím větší hodnotu má celá platforma. A tím těžší je ji napodobit nebo nahradit.
Navíc její klienti utrácejí víc a stabilně. Mezi roky 2014 a 2024 firma rostla každoročně v tržbách o 6,7 % a v zisku na akcii o 9,7 %. Do budoucna vedení počítá s ještě silnějším růstem – tržby mají růst o 10 % ročně, zisky dokonce středně dvouciferným tempem.
Co když přijde recese?
Trh se teď obává možné recese – především kvůli novým clům, která zavádí prezident Donald Trump. American Express je nejen kartová společnost, ale také poskytovatel úvěrů – a jak známo, při zpomalení ekonomiky trpí obě části.
Jenže Amex má výhodu: zaměřuje se na bohatší klientelu, která je schopna se v těžkých časech udržet nad vodou mnohem lépe než průměrná domácnost. Ve výsledcích za první čtvrtletí 2025 firma oznámila míru odpisů z nesplacených úvěrů jen 2,1 %, stejnou jako loni.
Navíc CFO Christophe Le Caillec zmínil, že výdaje zákazníků na restaurace a hotely zůstávají silné. Mírné zpomalení přišlo jen u leteckých cest, ale celkově objem plateb (tzv. billed business) stoupl o 6 %.
Jinými slovy: i kdyby recese přišla, American Express má silné zázemí, aby ji přežila – a možná z ní vyšla ještě silnější.
Zajímavé ocenění
Ačkoli firma nadále vykazuje velmi dobré výsledky, její akcie letos klesly o 18 %. To může být špatná zpráva pro někoho, kdo už je vlastní – ale skvělá zpráva pro nové investory.
Dnes se akcie obchodují za poměr ceny k zisku (P/E) 16,9, což je pod tříletým průměrem. Trh tak dává příležitost koupit kvalitní firmu s velkým potenciálem za výhodnou cenu.
Shrnutí
Pokud hledáš stabilní, silnou a prověřenou akcii, kterou drží sám Warren Buffett už desítky let, American Express se zdá jako výborný kandidát. Má silnou značku, věrné zákazníky, síťový efekt a schopnost zvládnout i těžší ekonomické období.
Investovat 1 000 dolarů právě teď do American Express? Rozhodně dává smysl.
