Článek
Ačkoli se pozornost investorů v poslední době upírá hlavně k akciím s přímou expozicí na umělou inteligenci, existuje jeden méně nápadný, ale o to výnosnější trend, který pravidelně překvapuje Wall Street – akciové splity. Když společnost provede tzv. „forward stock split“, tedy rozdělí jednu drahou akcii na více levnějších, nejde o změnu ve fundamentu, ale o kosmetický krok. A přesto – historicky přinesl takový krok investorům nadprůměrné výnosy.
Podle analýzy Bank of America Global Research společnosti, které od roku 1980 provedly forward split, vykázaly v průměru 25,4% růst ceny akcie během následujícího roku. Pro srovnání – průměrný roční výnos indexu S&P 500 ve stejném období činí pouze 11,9 %. A právě teď se spekuluje, že dvě známé značky – Netflix a Costco – by se mohly stát dalšími kandidáty na tento krok.
Netflix: Streamingový gigant s cenou mimo dosah
Netflix dnes stojí téměř 1 300 dolarů za akcii, přičemž poslední stock split provedl v roce 2015. Tehdy měl přitom „jen“ 700 dolarů. V současnosti tak pro retailové investory bez možnosti nákupu zlomků akcií znamená tato cena značnou překážku. Přesto ale zatím vedení společnosti mlčí. A důvod? Netflix má až 80 % akcií v rukou institucionálních investorů, pro které není vysoká cena překážkou.
To však neznamená, že by ke splitu nemohlo dojít. Retailoví investoři sice tvoří „jen“ 20 %, ale to není málo – a pokud by tlak z jejich strany zesílil, mohlo by vedení Netflixu přehodnotit svou strategii. V situaci, kdy konkurenti v technologickém sektoru (např. Alphabet či Amazon) své akcie již rozdělili, by split dával smysl i z hlediska PR a přitažlivosti pro drobné investory.
Costco: Tichý růstový lídr bez splitu více než 20 let
Na podobné vlně se veze i Costco, které se aktuálně obchoduje těsně pod 1 000 dolary za akcii. Poslední stock split zde proběhl v roce 2000. I když by se mohlo zdát, že další krok je jen otázkou času, finanční ředitel Gary Millerchip byl v prosinci poměrně jasný: aktuálně to není na pořadu dne.
Costco se odvolává na dostupnost zlomkových akcií – dnes si může drobný investor koupit klidně jen 0,2 akcie. Z ekonomického hlediska už tedy není split tak „nutný“ jako dříve. Přesto i zde vedení připouští, že v budoucnu bude split znovu zvažovat. Pokud se zvýší tlak ze strany retailu nebo pokud firma uvidí příležitost ke zviditelnění, může se situace změnit.
Proč investory rozdělení akcií tolik zajímají?
Na první pohled se může zdát, že split nic neřeší – z jedné akcie za 1 000 dolarů se stane například 10 akcií po 100 dolarech. Ale psychologický efekt je značný. Akcie za 100 dolarů je pro běžného investora „dosažitelnější“, a to i v zemích, kde nejsou zlomkové akcie běžné. Zároveň je vyšší šance, že se akcie dostane do různých ETF a retailových portfolií. Poptávka po akcii tak často po splitu výrazně vzroste – a s ní i její cena.
Investoři tedy uvažují jednoduše: pokud společnost oznámí split, je to signál, že se jí daří, je si vědoma své atraktivity a chce zpřístupnit své akcie většímu počtu investorů. To je z definice bullish signál.
Výhled pro investory
Zatímco Netflix i Costco zatím žádný konkrétní split neoznámily, kombinace vysoké ceny akcií, rostoucího zájmu investorů a historie podobných kroků u jiných technologických firem naznačuje, že minimálně pravděpodobnost stock splitu je vyšší než kdy dřív. Pokud se rozhodnete investovat už teď, můžete být na správné straně budoucího růstového skoku.
