Článek
V poslední době dominují titulky médií zprávy o umělé inteligenci (AI), ale pozornost investorů se potichu přesouvá jinam – ke kvantovému počítání. Tento obor sice není tak medializovaný jako AI, přesto akcie firem zaměřených na kvantové technologie rostou raketovým tempem. A překvapivě za to nemohou ani převratné technologické pokroky, ani propojení s AI.
Skutečný důvod? Hrozba kybernetické krize, kterou vlády po celém světě začínají brát smrtelně vážně. Scénář známý jako „Q-Day“ – tedy den, kdy kvantové počítače prolomí současné šifrovací standardy – přestal být teoretickým konceptem. Stal se operativní prioritou státní bezpečnosti.
Růst kvantových akcií je příběhem o národní bezpečnosti
Na povrchu to možná vypadá jako klasický technologický boom. Google loni oznámil průlom s kvantovým procesorem Willow, což vyvolalo záplavu investic do firem, které slibují revoluci v optimalizaci, lékařství nebo logistice.
Jenže to není celý příběh. Opravdovým katalyzátorem je bezpečnostní panika. Americký Národní institut pro standardy a technologie (NIST) v srpnu 2024 zveřejnil první postkvantové kryptografické standardy, jako CRYSTALS-Kyber a Dilithium. Nešlo o akademické cvičení, ale o návod na obranu proti útokům kvantových strojů, které by mohly prolomit současné šifrování během několika let.
Americká vláda mezitím přešla od výzkumu k činům. Úřad pro správu a rozpočet nařídil všem federálním agenturám, aby začaly inventarizovat své kryptografické systémy a připravily přechod na nové standardy. Bílý dům odhaduje, že samotná federální transformace bude stát 7,1 miliardy dolarů do roku 2035. Tyto prostředky půjdou především do kyberbezpečnostních firem a cloudových poskytovatelů, ale důsledky pocítí celý kvantový sektor.
Akcie explodují, i když výnosy zatím pokulhávají
Podívejme se na čísla. Společnost IonQ za posledních 12 měsíců posílila o 423 %, D-Wave Quantum dokonce o více než 1 700 % a Rigetti Computing o 1 300 %. To nejsou běžné technologické rally – je to jasný signál, že trh začíná kvantové technologie vnímat jako reálnou strategickou prioritu.
Přesto mají tyto firmy daleko k dokonalé finanční kondici. IonQ například vykázala v prvním čtvrtletí roku 2025 tržby jen 7,6 milionu dolarů, zatímco ztráta činila 32,3 milionu. Naštěstí má firma v hotovosti téměř 700 milionů dolarů a nedávno dokončila emisní navýšení o 1 miliardu, což jí dává dostatečný prostor pro další vývoj.
D-Wave se zaměřuje na specifické optimalizační úlohy pomocí tzv. kvantového žíhání. V prvním kvartálu vykázala tržby 15 milionů dolarů, což představuje meziroční růst o 509 %. Firma nabízí přístup ke svým kvantovým výpočtům formou cloudových služeb, což umožňuje využití bez nutnosti masivních investic.
Naopak Rigetti sází na celostní přístup – od návrhu čipů přes integraci až po provoz v cloudu. Je to ale nejrizikovější model: tržby meziročně klesly z 3,1 na 1,5 milionu, zatímco náklady dosáhly 22,1 milionu. I když její 84qubitový systém Ankaa-3 je technickým milníkem, firma zatím nedokáže své úspěchy přetavit v udržitelný byznys.
Rizika jsou extrémní, ale potenciál obrovský
Valuace těchto firem jsou astronomické. IonQ se obchoduje za 219násobek ročních tržeb, podobně vysoké násobky mají i D-Wave a Rigetti. Kvantový sektor je zatím ve fázi experimentování, praktické využití je omezené a vítězové budoucnosti nejsou vůbec jasní.
Silní konkurenti jako IBM, Alphabet nebo Microsoft mají dostatek zdrojů a mohou snadno změnit hru. Navíc jsou dnešní kvantové systémy stále drahé a náchylné k chybám, takže mimo specializované oblasti nejsou komerčně životaschopné.
Přesto však hrozba Q-Day změnila způsob, jakým investoři o kvantových technologiích uvažují. Z původně vědeckých experimentů se staly strategická aktiva s podporou vlády.
Jak do kvantového boomu investovat?
Pokud hledáte expozici vůči kvantovému sektoru, diverzifikace je klíč. Rozdělení menší spekulativní části portfolia mezi hlavní hráče nabízí rozumný způsob, jak se podílet na růstu bez sázení na jednoho vítěze:
- IonQ: Silná rozvaha a komplexní přístup.
- D-Wave: Rychlý komerční růst a orientace na konkrétní problémy.
- Rigetti: Vysoce riziková, ale technologicky ambiciózní volba.
Vzhledem k extrémní volatilitě a dlouhému vývoji zůstává kvantové investování sázkou na budoucnost. Ale právě teď – díky vládní validaci a rekordní poptávce po kybernetické ochraně – se může stát tou správnou spekulací.
