Článek
Akciový trh ve Spojených státech zaznamenal v loňském roce vzrušující obrat a vytyčil zcela pozoruhodný příběh, jehož hlavními strůjci byly těžké váhy technologického průmyslu, známé pod souhrnným názvem „velkolepá sedmička“.
Tato skupina sedmi společností dominovala s takovou razancí, že jejich výkonnost převyšovala tržní průměry a zajistila jim drtivou většinu tržních zisků. Jejich neobyčejně vysoké výnosy lze přičíst především přílivu investic do technologických akcií, který vyvolal boom umělé inteligence, z velké části lemovaný ChatGPT. Tuto přitažlivost ještě umocnilo nepřiměřeně levné ocenění v rámci technologického průmyslu.
Pochopení rozsahu jejich výnosů dává přezdívce „Velkolepá sedmička“ smysl – každý člen tohoto kolektivu pozoruhodně překonal index S&P 500 (^GSPC 0,18 %), přičemž tři společnosti dokonce zdvojnásobily svou hodnotu. Není divu, že se toto vyprávění přetavilo ve všeobecně přijímaný názor, že za zisky indexu S&P 500 může výhradně těchto sedm gigantů.
Tento pohled má v sobě jádro pravdy. V roce 2023 vykázala „velkolepá sedmička“ průměrný výnos vážený tržní kapitalizací blížící se 100 %, čímž překonala výnosy indexu S&P 500 ve výši 24 %. Nicméně tvrzení, že těchto sedm bylo výhradními překonavateli výnosové mety indexu S&P 500, je poněkud zkreslené.
Bližší pohled na složky 500 zvětšuje rozostření – zatímco heptad dominoval vyprávění, 128 dalších subjektů z celkového počtu 135, které překonaly výnosnost S&P 500, nejsou členy této slavné skupiny. Jednoduše řečeno, sedmička velkolepých nebyla ve svých vítězstvích osamocena.
Zamyslíme-li se konkrétně nad technologickou sférou, zjistíme, že v průběhu roku 2023 dosahovala silných výsledků, přičemž Nasdaq Composite si připsal 43 %. Zkoumání dalších sektorů však odhaluje několik vycházejících hvězd, které zazářily v konkurenčním prostoru. Například dodavatel stavebních materiálů, společnost Builders FirstSource (BLDR 1,58 %), navzdory mizivým zmínkám v hlavním investičním diskurzu roku 2023 zaznamenal skok akcií o působivých 157 %.
Společnost Builders FirstSource, která provozuje konvergenci 570 poboček ve 43 státech, dodává širokou škálu stavebních materiálů pro rezidenční výstavbu a obsluhuje tak současný národní nedostatek bytů. Její býčí série je poháněna nárůstem organické poptávky, doplněné strategickým přístupem zahrnujícím několik akvizic v posledních letech. Zařazení společnosti do indexu S&P 500 koncem roku 2023 spolu se signály o snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem v roce 2024 dále podpořilo její zisky.
Není překvapením, že sektory, které během pandemie utrpěly újmu, začaly růst. Příkladem je společnost Royal Caribbean Cruises (RCL 1,52 %). Vzhledem k tomu, že cestovní ruch zažíval renesanci, akcie provozovatele výletních lodí vzrostly o neuvěřitelných 162 %. Model zotavení, který kopíruje příběh „Fénix vstává z popela“, naznačuje, že i společnosti, které se během vážných poruch zastavily, se mohou vrátit ke své slávě před pandemií.
Podobné příběhy o vzkříšení se opakovaly i v odvětví mobility. Například společnost Uber Technologies (UBER 1,04 %) předvedla působivý 149% skok v ceně svých akcií. Díky strategii přísné kontroly nákladů zaznamenal tento gigant v oblasti sdílení jízd exponenciálně rostoucí ziskovou marži, což mu zajistilo vstup do indexu S&P 500.
Tyto úspěšné příběhy společně nabízejí neocenitelné poučení pro bystré investory. Konvenční moudrost by mohla nabádat k zaměření se na dominantní síly trhu – zde je to Velkolepá sedmička. Je však nutné si uvědomit, že akciový trh je složitý, dynamický ekosystém. Množství nevýkonných a zcela neúspěšných akcií je ohromující. V loňském roce se propadly ceny 190 akcií z indexu S&P 500, což je alarmujících 40 %, a to navzdory více než 20% růstu indexu.
Zajímavé je, že každý býčí trh rozšiřuje své příležitosti a pojme více vítězů, jak dozrává. Ačkoli se investice do akcií z Velkolepé sedmičky může zdát lákavá, není výlučná, jak dokazují přehlížená aktiva, jako jsou výrazné zisky společnosti Builders FirstSource. Při vstupu do dalšího roku investování je moudré mít na paměti, že existuje široká škála akcií s potenciálem překonat tržní průměry. Předpokládat, že jen hrstka akcií má letos šanci bojovat s hybnou silou trhu, je omezené myšlení.
