Článek
Saunia patří k významným podnikům v oblasti saun. Svůj první saunový svět otevřela již v roce 2013. V současnosti provozuje v Česku už šestnáct poboček tzv. saunového světa.
Přesto je ale stávající ekonomická bilance firmy tristní. Dle dostupných informací patrných ze zveřejněných hospodářských výsledků vykazuje bilanční sumu 552 milionů korun a záporný vlastní kapitál v hodnotě -198 milionů korun. Tyto údaje vyplývají z ekonomických výsledků pro období od srpna 2021 do srpna 2022.
Saunii se podařilo prodělala rekordních 126 milionů korun a meziročně svou ztrátu navýšila o cca 34 milionů korun. K tomu za sebou stále má přes 300 milionů korun nakumulovaných ztrát z loňských let. Firma je tedy předlužená a v meziročním srovnání se její situace navíc zhoršila.
Podnikání společnosti je poznamenáno masivními investicemi z minulých let a také obdobím pandemie koronaviru, které s sebou přinesly restriktivní opatření. Ty dopadly i na provozovatele saun a dalších podobných zařízení.
Nicméně pandemie jednoznačně nebyla jediným viníkem. Saunii se v jejím byznysu zkrátka nedaří. Ilustrovat to lze na konkrétních číslech. Konkrétně v roce 2018 činila ztráta 64 milionů korun při tržbách 108 milionů korun. A ztráta z předchozích let dosáhla 75 milionů korun.
Je šance na záchranu podnikání? Provozovatel už před dvěma lety vydal veřejnou emisi dluhopisů v hodnotě 250 milionů korun splatnou v roce 2022 s úrokem 6,25 %. V současné době láká na dluhopisy s ročním výnosem až 12 %. Lze je ale považovat za krajně riskantní investici.
Saunia se nevzdává, svoje problémy „látá“ dluhopisy a zkouší expandovat
Varujícím příkladem, že ne vždy reprezentují korporátní dluhopisy jistotu, už ostatně mohla pro investory být obdobná situace z roku 2019, kdy se do potíží dostal online prodejce s módou Zoot. Ten přestal být schopen dostávat svým závazkům, což dopadlo samozřejmě i na držitele dluhopisů. Ti nakonec dostali nabídku na převod pohledávky do akcií firmy.
Navzdory své situaci chystá však česká společnost Saunia i expanzi za hranice. V plánu je otevření prvního saunového centra ve Vídni. Zhruba dva roky by pak mělo trvat, než nová provozovna bude dokončena a přivítá nové zákazníky. Takovýto krok vyvola značné otazníky ohledně ekonomické rentability podobného rozhodnutí.
Mimo to také provozovatelé rozvíjí aktivně podnikání v Česku, například rozšířením saunového světa v Ostravě. Chloubou Saunie je i zrekonstruovaný komplex bazénů a saunového světa u hotelu Thermal v Karlových Varech.
Ředitel společnosti Saunia Bohumil Píše uvedl do médií, že společnost se již pomyslně „otřepala“ z covidového období a návštěvníci se opět do saun vracejí. Ve svých propagačních materiálech také Saunia uvádí, že listopadu 2023 se jí podařilo splatit další emisi svých dluhopisů v celkové jmenovité hodnotě 24,9 milionu korun.
Provozovatelé Sanie o skutečné ekonomické situaci zdařile mlží
Samotná Saunia však sice veřejnost uklidňuje jak růstem tržeb, tak i vyšší návštěvností, nicméně odborníci poukazují na to, že chybí podstatné zmínky o faktorech, jako je zisk, náklady nebo zadluženost, což jsou z hlediska ekonomické stability subjektu mnohem podstatnější veličiny.
Je sporné, zda firma do budoucna svou situaci zvládne. Vaz by podle aktuálních predikcí mohly Saunii záhy zlomit především pobočky často situované v obchodních centrech, kde je nutno platit vysoké nájmy. K neúměrným provozním nákladům navíc přispějí i ceny energií, které v současné době rozhodně netrápí jen provozovatele saun.
Mimo to například ekonomický deník e15 poukázal na to, že avizovaný pozitivní obrat v hospodaření společnosti, jenž měl nastat v posledním období, jednoduše nelze ověřit z oficiálních výdajů firmou uveřejněných.
Nastává totiž dramatické zpoždění v toku informací směrem k investorům. Komplexní představu o aktuálních výsledcích si jednoduše nelze vytvořit a už to může napovídat, že není tak dobrá, jak by to mohlo působit z kusých informací, které se na veřejnost dostaly.
O objektivitě údajů, které uveřejněny byly, lze podle některých pozorných analyzátorů pochybovat. Proč? Údaje o tržbách saunových světů, která samotná Saunia uveřejnila, jednoduše nereflektují období koronavirové pandemie. Logicky ale v této době růst tržby nemohly, ačkoli se to z předkládaných informací tak nejeví.
Saunia se nezadržitelně řítí ke krachu
Saunia vzbuzuje pochybnosti také svou urputnou reklamní kampaní na sociálních sítích, jíž stále láká drobné investory na své dluhopisy. Mnozí tak celý systém už vzhledem k výše uvedeným faktorům označují za obdobu známého „letadla“, tedy konceptu, který již dávno nefunguje, není ekonomicky soběstačný a prakticky pouze vytlouká klín klínem.
Pokud Saunia udrží stávající tržby, musela by z nich aktuální dluhy splácet cca 5 let. Dluhopisy mají ale v mnoha případech nastavenou splatnost kratší. Tržby však reálně budou muset putovat úplně jinam, a to primárně do nájmů, mezd a dalšího provozu a reinvestic. Na splátku dluhu i s úroky nevyhnutelně potřebné prostředky nezůstanou.
Jedinou možností tak je prakticky vydat dluhopisy další, což je samozřejmě z dlouhodobého hlediska neudržitelné. Bankrot se tak jeví být spíše nevyhnutelným scénářem a klíčová otázka nezní, zda společnost zkrachuje, ale spíše, kdy se tak stane.
Scénáře přitom mohou nastat různé: Investoři přestanou mít o dluhopisy zájem, firma bude dál navyšovat svoji ztrátu nebo se o přístup majitelů firmy, který lze označit minimálně jako svérázný, začne zajímat policie.
Zdroje
1) Zadlužená Saunia
2) Dluhopisy tratí 400 milionů
3) Předlužená Saunia
